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花旗:渣打集团目标价降至75港元 维持买入评级

作者:曾道人藏宝图
发布时间:2019-01-03 15:45
  花旗集团发表研究报告称,渣打集团(02888)将于2月28日公布2018财年业绩,并会透露最新业务策略,认为渣打需更进取节省成本,例如是削减5%员工,亦需更有效运用资本,例如每年利用10亿美元进行回购。花旗维持对渣打“买入”评级,目标价由77.7港元降至75港元。

  花旗表示,自温拓思(Bill Winters)2015年上任行政总裁以来,渣打股价累跌40%,跑输亚洲银行股40%。而于2018年,渣打股价跌20%,与英国及欧洲银行股相若。现时渣打估值低企,市帐率只有0.5倍。

  不过,该行认为渣打的员工效益低于同业,每名全职员工带来的收入约16.6万美元,低于汇控(00005)的21万美元,渣打在员工方面的支出较汇控亚洲的员工支出高三分之一。若果渣打目标每年开支增长约3%,在维持策略投资之余,则需要控制成本,因此在2018至2021年期间,渣打应要裁员5%。

  花旗又认为,渣打要达到股本回报率(ROE)10%的目标是太乐观,预测2022年的ROE为8.6%,若2022年前ROE要达到10%以上,则每年的收入增长需较支出增长多5至6个百分点,而这情况发生的机会不大。

  
本文网址:曾道人藏宝图 /1901/hqfskcn3674555.html
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